交通票务预计将以90%至95%的同比增速增长,推动力为各交通分部收入的增长,跟团游业务以健康的增速增长,增幅为35%至40%,同时,管理层预计商旅收入同比增幅区间为10%至20%,我们预计携程的净收入将于2016年第3季度继续以同比约70%至75%的高增速增长,2016年3季度,受到业务量增长及每晚客房收入改善推动,管理层给出酒店收入50%至55%增速的指引。
管理层预计2016年3季度非GAAP经营利润区间为人民币7亿元至人民币8亿元,在未来的2至3年,管理层预期调整后经营利润率(剔除以股票为基础的补偿费用)将大幅上涨,在过去的几个季度,携程的销售及推广费用获得了显著的改善,随着市场内不合理的价格战缓解,携程已减少了酒店优惠。
但我们认为净利将于2016年4季度起由负转正,并将于未来维持正增长,虽然我们预计2016年3季度将实现正经营利润,但由于净利息费用、税务费用、联营公司利润及非控制股东权益,净利将为负,我们预计2016年3季度经营利润为人民币9,400万元,但净亏损为人民币3.26亿元,每股ADS全面摊薄后净利为人民币-0.69元。
目标价由42.00美元上调至51.00美元,同时投资评级由“中性”上调至“收集”,虽然我们下调了盈利预测,但预计携程收入增长及市场份额将持续快速增长,并且从中长期看,携程能够创造更多的利润。
此外,由于携程注资
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原标题:三月赏花游 户外踏青走起 文、图/广州日报全媒体记者罗磊 通讯员柳