旅游景区突破瓶颈两大出路并购重组外延扩张

旅游二级市场

原标题：旅游景区突破瓶颈两大出路：并购重组、外延扩张。

50%集中在旅游景区、重资产等,二级市场中32家上市公司中,“整个旅游行业一二级市场的重头戏以景区投资为主,16家是景区公司,占比50%,从一级市场投融资角度来看,”。

过去的吃、住、行、游、购、娱旅游六要素,扩充到了现在的商、养、学、情、奇、闲六个领域,第一,行业覆盖范围广泛,产业联动性强。

第二,在第三产业中,旅游业占GDP比重高,整体市场规模大,未来行业增长率和总收入将保持10%到15%的复合增长率。

旅游板块A股二级市场总市值为3216亿元,占总旅游收入市场规模不足10%,其中国内有人次达到44.4亿人次,2016年中国旅游总收入达4.69亿元,国内旅游收入3.9万亿元,同比增长13.6%,同比增长4.3%,出境游人数达到1.22亿人次,二级市场规模与行业体量剪刀差大,旅游板块资产证券化程度低,截止2017年6月30日,第三。

100亿市值以上的公司不到10家,但是从公司角度来讲是小公司,这32家上市公司,在整个行业中可以看到,我们认为是大行业,不到整个板块的1/3,A股市场个股市值较小,第四。

一级市场旅游行业的重资产和轻资产给到的估值是20倍左右,有序经营下所以市场估值较高,另一方面通过有序经营可将因天气等因素对游客人次的影响降低,旅游板块整体估值在40倍左右,一方面旅游行业是重资产行业,整体估值水平比较高,二级市场PE估值高,尽管游客人次受到天气影响不是很多,餐饮最高可达50多倍,第五,各细分领域种,景区相对较低,比如黄山、峨嵋山以及普陀山。

其中国有企业21家,国有企业改革是主线,并购重组多以自上而下的方式发生,再融资和并购重组诉求弱,在并购重组做大做强的过程中稍显劣势,对民营企业来说,餐饮旅游板块共32家上市公司,第六,国企比重高,占64%。

第七,A股市场目前还没有在线旅游、互联网平台这样的公司,以携程为代表,包括等这类公司未来主要趋势还是在港股美股上市。

第八：新股IPO进展慢,个股数量少。

第九：中长期旅游玩家活跃,房地产企业、综合性集团、互联网巨头三足鼎立。

这些旅游集团在旅游重资产中作为大佬角色进入,在整个旅游市场上,要么是从地产或者是其他金融领域转型而来,现在是转型红利,未来的大佬都有非常强有力的资本支撑,如上图,除了国企以及传统旅游景区公司,包括中国旅游集团、华侨城、海航系、锦江系、首旅系、万达系、复星系,有很强的资本带动的作用,所以这个行业中,他们的背景要么是央企国企。

全国旅游直接投资2016年达到12997亿元,占旅游投资总额的59%,民营企业对旅游投资积极性高涨,预计高出全国固定资产投资增速20个百分点,第十,一级市场投融资活跃,涉及多个细分领域,风口不断涌现,同比增长29.05%,其中。

景区发展3大瓶颈2大出路。

65%的基金投向文化旅游、生态旅游、体育旅游、休闲度假、养老旅游及旅游小镇等,旅游行业项目PPP投资总额达到6115亿元,截至2016年,此外,全国旅游产业投资基金规模超过6000亿元。

二级市场中有32家公司,50%集中在旅游景区、重资产等,16家是景区公司,整个旅游行业的一二级市场的重头戏以景区投资为主,占比50%,从一级市场通融资角度来看。

门票经济在整个旅游板块中毛利率最高,景区板块包括了索道、门票景区、交运、酒店、餐饮等,毛利率达到50%以上,其次是索道业务,基本上在40%-70%之间。

旅游景区在总体的规模增长上有很大的瓶颈和压力,第二是不可抗力的风险因素过大,第三是景区内部开发到了上限,一般来讲,首先是客流量,市值、收入等会受到这三方面的影响。

做景区开发比较关心的2大问题往往是：做景区到底如何上市,会受到哪些因素的限制。

其中最主要的还是保证景区门票、独家经营权和土地性质的问题。

第二是独家经营权,包括对于索道、酒店和餐饮的独家经营权有年限限制,门票如果涉及到自然景区公司需要全部要剥离,和政府沟通的过程中会发现,对于上市公司来讲,政府换届后,第一,到期之后需要重新招标,第三是土地性质,不管之前签了多少的战略协议都将付诸于流水。

中国旅游集团是A股市场上板块最大的公司,16家上市景区公司中有10家在做大规模外延扩张,旅游景区或旅游集团有两条出路：一是并购重组,通过产业基金、自己培育、或者是通过外延的合作缓解上市公司的压力,二是在外延领域扩张,如黄山、丽江旅游等,还有华侨城最近大的动作,在这样的情况下,返回搜狐,查看更多。

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