旅行社行业分析报告

旅游社报表

旅行社行业分析报告[1]。

旅行社行业分析报告[1] 期增长——旅行社行业深度报告。

深度报告

投资摘要:

. 我国旅行社行业仍处于由水平分工到垂直、水平分工共存的过渡阶。

段

业发展初期,我国旅行社先后采用了一、二、三类社以及国内、国际社的。

水平分类标准,随着《旅行社条例》的颁布,水平分工体系不断弱化,部。

分大型旅行社已经意识到了垂直分工的重要性,但整个行业尚未形成层次。

分明的垂直分工体系

. 中国旅行社行业的市场结构呈现从政策垄断到市场集中的态势,我国旅行。

再到全面竞争的,社的市场格局经历了一个从政策性寡头垄断到垄断竞争。

过程,行业集中度呈现先高后低的态势,1980-2000年国旅、中旅、中青。

旅的市场占有率由79.6%下降到19.5%,2001-2006年,国内、国际旅行。

社业集中度分别稳定在15%-17%和45%-50%,近年来,市场规范化及行。

业整合力度的加强使旅行社行业集中度有所回升。

. 国际旅行社行业发展规律,从欧美旅行社行业的发展历史来看,“一体化”。

是旅行社规模扩张、行业内部整合的必然结果,20世纪70年代,欧美旅。

行社业全面进入行业内部整合时期,主要表现为旅行社企业的横向一体化。

和纵向一体化,20世纪90年代后,随着行业集中度的逐渐提高,欧美大。

带中间'是国际成功旅行社的基本模式,不断加快国际一体化进程,. '抓两头,型旅行社开始向海外旅游市场扩张,通过对日本JTB、美国。

罗森布鲁斯公司以及美国运通公司的对比分析得出,国际成功旅行社都遵。

循了以下发展路径:有效积聚客户资源——向整合旅游资源要素——深化。

客户关系,并运用IT技术解决需求个性化与经营规模化的矛盾,这种基。

本模式本质上是旅行社掌控旅游价值链的过程,即先控制产业链下游的客。

新兴领域的旅游产品将成为旅行社新的利润增长点,从而打通整条旅游价值链,旅行社行业,再对上游供应商进行整合和控制,户端,. 短期内。

薄利的主要原因之一是旅游产品缺少差异性,市场竞争以价格竞争为主。

因此,加强产品创新能力、开拓旅游新兴市场是旅行社短期提升盈利空间。

的关键,从市场发展趋势来看,邮轮旅游和商务会奖旅游将成为未来旅行。

与欧美成熟邮轮旅游市场相比,中国邮轮旅游刚,社抢占的两大新兴市场。

刚步入成长期,存在着巨大的市场发展潜力,而与公民旅游相比,商务会。

奖旅游定位于高端旅游市场,毛利率较高且淡旺季不明显,. 长期来看,旅游电子商务、连锁经营与产业链纵向整合已成为国内旅行社。

发展的主要趋势,旅行社在线业务是在线旅游市场的五大细分市场之一。

旅行社的在线代理业务仍存在着较大的发展,尽管在线旅游市场竞争激烈。

机遇,调查表明,打包旅游服务的在线购买需求和购买比例均在不断增加。

另外,国内旅行社通过连锁经营进行扩张的趋势将愈加明显,随着大型旅。

行社集团化程度的提高,越来越多的百强旅行社企业将采用多元化经。

营策

略,投资于景区经营、酒店、旅游地产等旅游子行业。

银国宏

执业证书编号:S1480207120048。

策略分析师

联系人:梁婧

旅游酒店行业研究员

010-6650 7326。

liangjing@。

行业基本资料 占比%。

股票家数 10 0.49%。

重点公司家数 3 0.15%。

行业市值 563.4亿元 0.19%。

流通市值 322.2亿元 0.17%。

行业平均市盈率 51.5 /。

市场平均市盈率 19.7 /。

旅行社行业指数走势图。

资料来源:wind

目 录

1(中国旅行社行业转型在。

即............................................................................................................................................................. 5。

1.1 行业发展阶段:全面竞争、结构性调。

整 ................................................................................................................................. 5。

1.2 分工体系:“水平分工”到“水平、垂直分工共。

存” .............................................................................................................. 7 1.3 行业集中度:“集中—分散—再集中”的发展路。

线 ................................................................................................................. 8 1.4 行业分布:三大区域优势尽。

显 ............................................................................................................................................... 10。

入境游毛利最,1.5 盈利能力:出境游增长最强。

高 .............................................................................。

....................................... 11。

2(国际旅行社行业发展的主旋律——专业化与行业整。

合 ............................................................................................................ 13 2.1 国际旅行社以“垂直分工”为主的多样化分工体。

系 ............................................................................................................ 13 2.2 欧美旅行社的一体化进。

程 ....................................................................................................................................................... 14。

2.3 国际成功旅行社“抓两头,带中间”的基本模。

式 ................................................................................................................ 16 2.4 中外两大旅行社成功要素对。

比 ............................................................................................................................................... 17。

3(中国旅行社行业发展受多种因素共同驱。

动 ............................................................................................................................... 19。

3.1 产品驱动因素:新兴领域旅游产品—邮轮旅游、商务会。

奖 ................................................................................................ 19。

3.2 技术驱动因素:旅游电子商

务 ............................................................................................................................................... 24。

3.3 经营模式驱动因素:连锁+纵向整。

合 ..................................................................................................................................... 28。

4(中国旅行社龙头企业借“整合”打造综合实。

力 .......................................................................................................................... 31。

4.1 中国国旅:免税业务成为新强。

项 ........................................................。

................................................................................... 31。

4.2 中青旅:酒店、景区支持主业发。

展 ....................................................................................................................................... 32。

4.3 锦江旅游:植根集团资源平

台 ............................................................................................................................................... 33。

表格目录

表1:中国旅行社行业的历史发展阶。

段.................................................................................................................................................... 5。

表2:垂直分工体系下旅行社的经营模。

式................................................................................................................................................ 7。

表3

:出境游、入境游、国内游市场化率比。

较........................................................................................................................................ 9。

表4:2007-2009外商投资旅行社数量的地区分。

布............................................................................................................................... 11。

表5:国际旅行社分工体。

系.........................................................。

............................................................................................................. 14 表6:欧美旅行社行业的发展历。

程.......................................................................................................................................................... 15。

表7:欧美旅行社行业一体化进程的主要表。

现...................................................................................................................................... 16。

表8:欧美旅行社国际一体化案。

例.......................................................................................................................................................... 16。

表9:日本JTB、美国罗森布鲁斯公司、美国运通公司的发展模。

式................................................................................................... 16。

表10:美国运通公司的品牌结构变。

化.................................................................................................................................................... 19。

表11:北美地区邮轮游客的基本特。

征.................................................................................................................................................... 21。

表12:2008年北美地区邮轮旅客的人均每周消费支。

出....................................................................................................................... 21。

表13:欧美邮轮旅游业的发展历。

史.........................................................。

............................................................................................... 21。

表14:公民旅游与商务会奖旅游的特征比。

较........................................................................................................................................ 22。

表15:在线旅游网站到达率前十。

名........................................................................................................................................................ 27。

表16:我国旅行社信息化发展进。

程........................................................................................................................................................ 27。

表17:国内三家典型旅行社电子商务平。

台...............................................................。

............................................................................. 27。

表18:连锁经营模式的三种形式及其比。

较............................................................................................................................................ 28。

表19:连锁经营对总部的优劣势比。

较.................................................................................................................................................... 28。

表20:连锁经营对加盟者的优劣势比。

较................................................................................................................................................ 29。

表21:成都市中小型旅行社参与特许经营的条。

件................................................................................................................................ 29。

表22:国内大型旅行社连锁经营情。

况.................................................................................................................................................... 29。

表23:德国旅行社对上下游企业的投资情。

况.........................................................。

............................................................................... 30。

表24:国内旅行社对上游旅游资源要素的投资情。

况............................................................................................................................. 30。

表 25:上海锦江国际旅游股份有限公司的分子公。

司............................................................................................................................ 33。

附表1:旅行社行业相关政策法规的发。

展.............................................................................................................................................. 34。

附表2:国际旅行社行业组。

织.................................................................................................................................................................. 35。

插图目录

图1:1991-2009全国旅行社数量及就业人。

数........................................................................................................................................ 6。

图2:国内、国际旅行社数量增长率比。

较................................................................................................................................................ 6。

图3:旅行社行业营业收入及净利。

率.........................................................。

............................................................................................... 7。

图4:旅行社垂直分工体。

系........................................................................................................................................................。

................ 7 图5:旅行社水平分工体。

系........................................................................................................................................................................ 8 图6:1980-2000年旅行社行业集中度变。

化............................................................................................................................................ 9。

图7:2001-2006年旅行社行业集中度变。

化............................................................................................................................................ 9。

图8:2007-2009年我国旅行社数量的区域分布情。

况........................................................................................................................... 10。

图9:2000-2009年我国旅游外汇收入的地区分。

布............................................................................................................................... 11。

图10:2004-2009年旅行社收入结。

构 ................................................................................................................................................... 12。

图11:旅行社净利率、行业毛利率、旅游业务毛利率比。

较................................................................................................................. 12 图12:2004-2009年旅行社利润构。

成 ................................................................................................................................................... 12。

图13:2009年国旅收入结。

构.................................................................................................................................................................. 13 图14:2009年中青旅收入结。

构.............................................................................................................................................................. 13。

图15:2009年国旅旅游业务与其他业务毛利率比。

较........................................................................................................................... 13。

图16:2009年中青旅旅游业务与其他业务毛利率比。

较....................................................................................................................... 13。

图17:国际成功旅行社的基本模。

式........................................................................................................................................................ 17。

图18:美国运通的经营模。

式.................................................................................................................................................................... 18 图19:上海春秋旅行社的经营模。

式....................。

.................................................................................................................................... 18。

图20:一般远程旅游产品的成本利润结。

构............................................................................................................................................ 18。

图21:春秋集团旅游产品的成本利润结。

构............................................................................................................................................ 18。

图22:2001-2009美国运通旅游服务收入增长率及净利率变。

化 ........................................................................................................ 19 图23:1990-2009北美地区邮轮旅游占世界邮轮旅游市场的比重变。

化 ............................................................................................ 20。

图24:1997-2009全球邮轮旅行收入变化情。

况 ................................................................................................................................... 20。

图25:商务会奖旅游的市场定。

位............................................................................................................................................................ 22。

图26:2005-2009年中国商务会奖旅游入境人数比。

例 ........................................................................................................................ 23。

图27:中国商务会奖旅游消费额变化及预。

测........................................................................................................................................ 23。

图28:旅行社传统营销模。

式.................................................................................................................................................................... 24 图29:旅行社在线旅游业务的新营销模。

式............................................................................................................................................ 24。

图30:2008-2013年中国在线旅行预订市场规。

模 ............................................................................................................................... 25。

图31:2008.1-2010.7年在线旅游服务月度总访问次。

数...................................................................................................................... 25。

图32:2008.1-2010.7年在线旅游服务月度总覆盖人。

数.........................................................。

............................................................. 25。

图33:中国在线旅游细分市。

场................................................................................................................................................................ 26 图34:2。